歌尔股份一季度增利不增收

　　歌尔股份发布的2025年一季报显示，实现营业收入163.05亿元，同比下降15.57%；归属净利润4.69亿元，同比增加23.53%；扣非净利润2.923亿元，同比增长6.09%。

　　对于一季度的收入下滑，华西证券分析称，主要系智能硬件部分客户的产品处于生命周期中后段正常降量。净利润增长主要系一季度公司外汇衍生品投资收益及对联营企业的投资收益增加，共计带来1.44亿元投资收益（去年同期为亏损0.04亿元）。

　　其他财务指标方面，公司资金回笼速度加快，应收账款第一季度末余额为83.11亿元，较期初的178.81亿元减少53.52%；货币资金稳步提升至217.44亿元，较期初增加24.49%。经营活动现金流净额15.36亿元，同比增长0.13%。同时，公司一季度销售毛利率提升至12.41%，同比提升3.21个百分点；销售净利率提升至2.68%，同比提升0.79个百分点，盈利能力持续修复。

　　虽然营业收入下降，但歌尔股份在报告期内仍然加大研发投入，当期研发费用为10.96亿元，同比增长32.83%。

　　相较于2024年全年营收、净利润双增长的趋势，歌尔股份一季度业绩增长有所放缓。

　　但环比来看，相比于去年四季度，歌尔股份一季度营收环比下降47.92%，净利润环比增长46.59%。按照往年走势，一季度通常为公司淡季，营收、净利处于一年中的低位。

　　此前歌尔股份发布的2024年年报显示，公司实现营业总收入1009.54亿元，同比增长2.41%；归母净利润26.65亿元，同比增长144.93%；扣非净利润23.93亿元，同比增长178.30%；基本每股收益为0.79元，加权平均净资产收益率为8.46%。

　　从业务表现看，歌尔股份精密零组件业务、智能声学整机业务以及智能硬件业务板块中的VR/MR、智能穿戴等细分产品线业务进展较为顺利，综合毛利率提升。同时，公司加强精益运营、推动盈利能力修复的各项工作取得了一定成果，整体盈利水平同比显著提升。

　　4月22日，截至记者发稿，歌尔股份报20.91元，跌2.01%。